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晨會紀要

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招金期貨研究院晨會紀要(20190902)

宏觀經濟:
1、海通證券姜超:只要我們堅持供給側結構性改革,去杠桿收貨幣,同時減稅降費,完善資本市場制度、促進優勝劣汰,那么中國正常上市公司的業績增速就有望保持在8%的GDP名義增速之上。而隨著貨幣增速降至8%甚至以下水平,房價的潛在漲幅將大幅下降,而與地產有關的高收益資產也將逐漸消失,而中國也將進入低利率時代,債市有望長期慢牛,而股市將成為資產配置的最佳選擇,我們有望迎來股債雙牛的金融時代。
2、人民日報:美中貿易全國委員會調查顯示,87%的受訪美國企業表示,他們沒有也不打算將業務遷出中國;83%的受訪美國企業表示,過去一年他們沒有削減或停止對華投資。美國榮鼎咨詢公司的數據顯示,上半年,美國企業在華投資68億美元,較過去兩年同期均值增長1.5%,逆勢上揚。
3、深交所:深市公司上半年合計實現營收59530.59億元,同比增長9.36%;凈利潤4079.61億元,同比下降0.87%,在去年同期大幅增長的情況下仍基本持平。其中,1892家公司盈利,占比87%;1240家公司凈利潤實現同比增長,占比57%;519家公司凈利潤增速超過20%,占比超40%。
4、上交所:上半年,滬市主板公司共計營收17.51萬億元,同比增加10%,約占上半年GDP總額的近四成;共計實現凈利潤1.73萬億元,同比增加9%。其中,680余家公司營業收入和凈利潤同時增長,占比近五成。1330余家公司實現盈利,占比約九成。

 

原油:
上周五原油夜盤出現跳水行情,將前期累計的漲幅幾近吐盡。單從消息面來看,俄羅斯及歐佩克增產導致原油市場心態崩盤,但從整體走勢來講,上周五的暴跌更多的是對前期“過熱”行情的修正。當前原油市場短線波動,仍然以宏觀情緒波動為主,美國加征關稅事項于9月1日落地,中美貿易關系反復,將會增加金融市場不確定性;雖然美國原油仍然延續去庫狀態,但庫存的波動仍然很大程度上受到進出口劇烈波動的影響。而且,我們從側面看到的更多的是美國頁巖油產量快速釋放的預期,以及美國季節性需求進入拐點階段,未來供需狀況整體偏空。所以,上周五原油大跌后,短線原油重回震蕩區間,并且延續此前的下行趨勢。中長期原油走勢仍然維持看空觀點,主要邏輯是歐佩克暫不存在更大減產空間,頁巖油產能有望釋放,原油供應將出現凈增長,同時,季節性需求轉弱,宏觀風險持續施壓,原油供應過剩壓力將加大?纯詹患邦A期的風險點有三個方面:第一,迫于出口能力限制,二疊紀盆地產能釋放受限;第二,沙特阿美IPO,沙特存在壓縮產出挺油價的可能;第三,中美有協議達成,貿易形勢趨于緩和。原油短線繼續以波段為主,逢低多逢高空。近期中美貿易形勢有所惡化,原油也再度出現轉跌勢頭,前期多單建議離場,短線操作思路以做空為主,短線逢高輕倉做空。趨勢上仍然空單為主,前期趨勢空單繼續持有,布倫特關注60-61.5附近的阻力情況,SC主力關注450-460一帶。必要條件下,繼續用近月合約對沖短線波動風險。僅供參考。

 

瀝青:
瀝青期貨主力合約bu1912收于3060元/噸,跌8元/噸,跌幅0.26%。國內瀝青現貨市場穩定。當前各地區下游施工逐步增加,山東及周邊地區廠家銷售良好,部分裝置檢修、轉產,煉廠因臺風意外檢修復工較慢,現貨價格堅挺。目前全國各地區施工恢復,需求暫可,庫存一般。華東、華南、西南地區按需接貨,施工恢復一般,整體需求增加較慢,但轉好明顯,華南價格小幅走高。當前國內可交割貨源在3340-3650元/噸,煉廠利潤一般。周末國際油價震蕩下滑,瀝青主力合約窄幅走弱,當前瀝青基本面良好,期貨將修復基差。短線瀝青操作上建議觀望,激進者小單試多為主,僅供參考。

 

蘋果:

現貨:山東地區冷庫貨出貨速度偏慢,客商謹慎,觀望為主。西北紙袋紅嘎啦貨源量已不大,后期貨源低價處理。黃嘎啦貨量較大,上色不佳,價格不高。批發市場老富士出貨速度緩慢,小商販采購積極性差,低價嘎啦走貨尚可,有一定利潤空間。

天氣預報:近期東西部地區降雨不多,并且氣溫相對不高,適宜蘋果上色。近期東部與西部早熟富士系列蘋果均已脫袋,當前天氣對蘋果上色有利。

卓創預測:早熟富士近期將有上市,陜西平原地區脫袋早的已經開始裝貨,前期訂購貨源價格高于去年,后期訂購價格與去年基本持平。預計山東與陜西無法錯峰上市。

 

紅棗:

滄州、鄭州市場庫存紅棗供應充足,行情穩弱運行。拿貨客商挑揀合適貨源采購,成交以質論價,走貨速度尚可。新疆各產區庫存紅棗行情沒有較大變化,剛需客商拿貨為主,價格便宜的貨源受青睞,成交量不大,走貨速度減緩。

滄州市場行情依舊是穩弱運行,下游采購商按需補貨,價格合適的一般貨源受青睞,好貨走貨略少,各儲存商賣貨積極,價格合適隨行出售,走貨速度尚可。目前,一級灰棗好貨價格在4.50元/斤左右,中等貨源價格多在3.75-4.25元/斤之間。

鄭州市場庫存棗行情穩弱,走貨速度一般。下游拿貨客商普遍壓價采購,賣家好貨出貨意愿不強,一般貨源隨行交易,實際成交以質論價。目前,一級灰棗價格在4.00-4.50元/斤之間,二級灰棗價格在3.25-3.75元/斤之間。駿棗貨源不多,主流行情穩硬,剛需客商補貨為主,成交以質論價。

 

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